【企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的內(nèi)容】
(一)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新
目前,中外學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是“股東財(cái)富最大化”。然而,這一管理目標(biāo)是與物質(zhì)資本占主導(dǎo)地位的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代是相適應(yīng)的,在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅要追求股東利益,而且也要追求其他相關(guān)利益主體的利益和社會(huì)利益。
在新的資本結(jié)構(gòu)中,物質(zhì)資本與知識(shí)資本的地位將發(fā)生重大變化,即物質(zhì)資本的地位將相對(duì)下降,而知識(shí)資本的地位將相對(duì)上升。這一重大變化決定了企業(yè)在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代里不再是僅歸屬于其股東,而是歸屬其 “ 相關(guān)利益主體”,如股東、債權(quán)人、員工、顧客等。
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相連的,這一目標(biāo)的確立總是隨經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會(huì)進(jìn)步而不斷深化。西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)先后經(jīng)歷了 “利潤(rùn)最大化”,“股東財(cái)富最大化”到“超利潤(rùn)目標(biāo)管理”的轉(zhuǎn)換。
(二)融資管理的創(chuàng)新
企業(yè)融資決策的重點(diǎn)是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)籌措各種形式的金融資本。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求企業(yè)推進(jìn)融資管理創(chuàng)新,把融資重點(diǎn)由金融資本轉(zhuǎn)向知識(shí)資本,這是因?yàn)椋?nbsp;
1.知識(shí)資本逐漸取代傳統(tǒng)金融資本成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)中企業(yè)發(fā)展的核心資本,一些發(fā)達(dá)國家將科技人員和管理人員的知識(shí)資本量化為企業(yè)產(chǎn)權(quán)已成為現(xiàn)實(shí)。
2.企業(yè)經(jīng)營范圍的擴(kuò)大,經(jīng)濟(jì)趨向全球化、市場(chǎng)化、拓寬可融通知識(shí)資本的空間。
3.金融信息高速公路和金融工程的運(yùn)用,加快了知識(shí)資產(chǎn)證資本量化為企業(yè)產(chǎn)權(quán)已成為現(xiàn)實(shí)。
4.企業(yè)經(jīng)營范圍的擴(kuò)大,經(jīng)濟(jì)趨向全球化、市場(chǎng)化、拓寬可融通知識(shí)資本的空間。
5.金融信息高速公路和金融工程的運(yùn)用,加快了知識(shí)資產(chǎn)證券化的步伐,為企業(yè)融通知識(shí)資本提供了具體可操作的工具。
(三)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化創(chuàng)新
資本結(jié)構(gòu)是不同資本形式、不同資本主體、不同時(shí)間長(zhǎng)度及不同層次的各種資本成份構(gòu)成的動(dòng)態(tài)組合,是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。知識(shí)資本在企業(yè)中的地位上升,使傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論的局限性日益突出,因而有必要按照知識(shí)經(jīng)濟(jì)的要求優(yōu)化資本結(jié)構(gòu): 具體來說:
1.合理確定傳統(tǒng)金融資本與知識(shí)資本的比例。
2.合理調(diào)整傳統(tǒng)金融資本內(nèi)部的結(jié)構(gòu)。
3.明確知識(shí)資本證券化和種類及期限結(jié)構(gòu),非證券化知識(shí)資本的權(quán)益形式及知識(shí)資本中人力資本的產(chǎn)權(quán)形式等。
(四)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的創(chuàng)新
風(fēng)險(xiǎn)管理將成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,由于受下列等因素的影響,將使企業(yè)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn):
1.信息傳播、處理和反饋的速度將會(huì)大大加快。
2. 知識(shí)積累、更新的速度將會(huì)大大加快。
3.產(chǎn)品的壽命周期將會(huì)不斷縮短。
4.“媒體空間”的無限擴(kuò)展性以及“網(wǎng)上銀行”的興起和“電子貨幣”的出現(xiàn),使得國際間的資本流通加快,資本決策可在瞬間完成,使得貨幣的形態(tài)發(fā)生質(zhì)的變化,這些均有可能進(jìn)一步加劇貨幣風(fēng)險(xiǎn)。
5.無形資產(chǎn)投入速度快,變化大,它不像傳統(tǒng)投資那樣能清楚地劃分出期限與階段,從而使得投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。
(五)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的創(chuàng)新
財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)、診斷企業(yè)現(xiàn)在財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的有效手段。隨著企業(yè)知識(shí)資本的增加,企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展趨勢(shì)越來越受制于知識(shí)資本的作用,對(duì)知識(shí)資本的分析也因此構(gòu)成財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容:評(píng)估知識(shí)資本價(jià)值,定期編制知識(shí)資本報(bào)告,披露企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、人力資本、顧客忠誠等方面的變化和投資收益,使信息需要者了解企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展情況。
(六)財(cái)務(wù)成果分配方式的創(chuàng)新
財(cái)富分配是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中各要素的貢獻(xiàn)大小決定的。地租是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中主要的分配形式,而工業(yè)經(jīng)濟(jì)中有形資本的多少?zèng)Q定財(cái)富分配額的多少。