企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)

【企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo) 】

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，是財務(wù)管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前，我國企業(yè)財務(wù)管理的整體目標(biāo)其中以產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化等目標(biāo)最具有影響力和代表性，它們都有各自產(chǎn)生的時代背景及優(yōu)缺點。而企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)也會被企業(yè)所有者包括政府，企業(yè)債權(quán)人，企業(yè)職工這些利益集團影響著，并最終是由經(jīng)濟環(huán)境決定，另外企業(yè)財務(wù)管理根據(jù)具體內(nèi)容又分為分部目標(biāo)。而企業(yè)制定了財務(wù)管理目標(biāo)，最終還要看它的實現(xiàn)情況，管理決策因素和外部環(huán)境因素會影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)。  

一.財務(wù)管理目標(biāo)的概念和特點 

  企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)在財務(wù)上的集中和概括，是企業(yè)一切理財活動的出發(fā)點和歸宿。制定財務(wù)管理目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理成功的前提，只有有了明確合理的財務(wù)管理目標(biāo)，財務(wù)管理工作才有明確的方向。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況和市場經(jīng)濟體制對企業(yè)財務(wù)管理的要求，科學(xué)合理地選擇、確定財務(wù)管理目標(biāo)。   

二.財務(wù)管理的整體目標(biāo) 

  （一）利潤最大化 

  利潤最大化是指企業(yè)通過對財務(wù)活動和經(jīng)營活動的管理，不斷增加企業(yè)利潤。企業(yè)利潤也歷經(jīng)了會計利潤和經(jīng)濟利潤兩個不同的發(fā)展階段。利潤最大化曾經(jīng)被人們廣泛接受，在西方微觀經(jīng)濟學(xué)的分析中就有假定：廠商追求利潤最大化。這一觀點認(rèn)為，利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。 

（二）股東財富最大化 

這種觀點認(rèn)為，企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富，他們是企業(yè)的所有者，理所當(dāng)然地，企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該追求股東財富最大化。

同時，也應(yīng)該看到，追求財富最大化也存在一些缺陷: 一是股東價值最大化只有在上市公司才可以有比較清晰的價值反映，對非上市公司很難適用; 二是它要求金融市場是有效的。

（三）企業(yè)價值最大化 

  企業(yè)價值最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)的財務(wù)政策，充分利用資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，保證將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中應(yīng)滿足各方利益關(guān)系，不斷增加企業(yè)財富，使企業(yè)總價值達到最大化。

（四）相關(guān)利益者價值最大化   

這種觀點認(rèn)為，企業(yè)的本質(zhì)是利益相關(guān)者的契約集合體，利益相關(guān)者是所有在公司真正擁有某種形式的投資并且處于風(fēng)險之中的人，企業(yè)利益相關(guān)者包括股東、經(jīng)營者、員工、債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、競爭者以及國家。由于契約的不完備性，使得利益相關(guān)者共同擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，進而共同擁有企業(yè)的所有權(quán)。

  （五）社會價值最大化 

  由于企業(yè)的主體是多元的，因而涉及到社會方方面面的利益關(guān)系。為此，企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)，不能僅僅從企業(yè)本身來考察，還必須從企業(yè)所從屬的更大社會系統(tǒng)來進行規(guī)范。企業(yè)要在激烈的競爭環(huán)境中生存，必須與其周圍的環(huán)境取得和諧，這包括與政府的關(guān)系、與員工的關(guān)系以及與社區(qū)的關(guān)系等，企業(yè)必須承擔(dān)一定的社會責(zé)任，包括解決社會就業(yè)、講求誠信、保護消費者、支持公益事業(yè)、環(huán)境保護和搞好社區(qū)建設(shè)等。

三.經(jīng)濟環(huán)境決定財務(wù)管理目標(biāo) 

  （一）．影響財務(wù)管理目標(biāo)的經(jīng)濟環(huán)境   確立科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)建立在客觀的經(jīng)濟環(huán)境的基礎(chǔ)上。影響企業(yè)理財目標(biāo)的因素很多，但有重大影響的不多，主要有以下四個方面：首先是企業(yè)所有者，所有者對企業(yè)理財?shù)挠绊懼饕峭ㄟ^股東大會和董事會來進行的。其次是企業(yè)債權(quán)人，債權(quán)人將資金借給企業(yè)后，必然要求企業(yè)按照規(guī)定的用途使用資金，幷要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰?。再次是企業(yè)職工，他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力勞動，必然要求取得合理報酬，職工的利益與企業(yè)的利益緊密相聯(lián)。

（二）．美國的經(jīng)濟環(huán)境與“股東財富最大化” 

  美國的企業(yè)財務(wù)管理是建立在發(fā)達的證券市場基礎(chǔ)上的，企業(yè)的所有者以個人股東居多，個人股東往往通過股票的買賣間接影響企業(yè)的財務(wù)決策，股票市價就成為財務(wù)決策所要考慮的重要內(nèi)容。

 （三）．日本的經(jīng)濟環(huán)境與“企業(yè)價值最大化” 

日本企業(yè)是建立在發(fā)達的銀行業(yè)基礎(chǔ)上的財務(wù)管理模式，企業(yè)的負(fù)債比率較高，一般在70％—80％之間，往往一個企業(yè)有一個銀行支持，債權(quán)人與企業(yè)之間合作密切，關(guān)系穩(wěn)固，特別是當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機時，債權(quán)人會千方百計地幫助企業(yè)度過難關(guān)；同時，日本允許銀行持有企業(yè)股份，銀行往往具有所有者和債權(quán)人的雙重身份，對企業(yè)財務(wù)管理有著重大影響。

四.影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的利益集團 

  企業(yè)目標(biāo)的確定為財務(wù)管理目標(biāo)確定奠定了基礎(chǔ)。然而企業(yè)作為"契約之結(jié)"是契約各方重復(fù)博奕的結(jié)果，它必須體現(xiàn)契約各方的利益，其中任何一方利益遭到損害，都可能導(dǎo)致企業(yè)解散。

五.財務(wù)管理的分部目標(biāo) 

財務(wù)管理的分部目標(biāo)，取決于財務(wù)管理的具體內(nèi)容。財務(wù)管理的分部目標(biāo)可以概括為如下幾個方面： 

企業(yè)籌資管理的目標(biāo)：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險。 企業(yè)投資管理的目標(biāo)：認(rèn)真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風(fēng)險。 

企業(yè)營運資金管理的目標(biāo)：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。 企業(yè)利潤管理的目標(biāo)：采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤  

六.影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素分析 

  （一）.管理決策因素 

  （1）.投資項目。

  （2）.投資報酬率。

  （3）.資本結(jié)構(gòu)。

  （4）.風(fēng)險。

  （5）.股利政策。

  （二）.外部環(huán)境因素 

  企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)將產(chǎn)生極大的影響。 

  因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。 

  （1）.法律環(huán)境。

  （2）.金融市場環(huán)境。

  （3）.經(jīng)濟環(huán)境。