股市的低迷與余額寶的火熱形成了冰火兩重天的格局。是余額寶的火熱讓股市失去了吸引力，還是股市的低迷成就了余額寶的火熱?余額寶到底對(duì)股市有何影響?
股市銀行兩大米缸漏向余額寶
據(jù)天弘基金發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2月26日，余額寶用戶數(shù)突破8100萬(wàn)， 滬深股市有效賬戶數(shù)分別為6700萬(wàn)和6500萬(wàn)，余額寶用戶數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了A股股民的數(shù)量。余額寶"小漏斗"急速增大，股市、銀行兩大米缸漏向余額寶。
2014年2月22日，余額寶7日年化收益率高達(dá)6.398％，讓余額寶著實(shí)風(fēng)光無(wú)限。對(duì)于大批草根投資者而言，收益率是其忠誠(chéng)度的基礎(chǔ)，一旦收益水平發(fā)生傾斜，則可能出現(xiàn)大批投資者“轉(zhuǎn)移出銀行和股市的陣地”,流向余額寶。于是,余額寶資金面越來(lái)越寬松;余額寶管理資金規(guī)模迅速超過(guò)了4000億人民幣。
A股重壓邏輯溯源
去年受銀行錢荒影響，互聯(lián)網(wǎng)金融類理財(cái)產(chǎn)品收益率才會(huì)持續(xù)走高。以余額寶為例，其中12月19日萬(wàn)份收益1.5167,7日年化收益率為5.491％ ，12月18日為5.463％，而12月17日為5.444％。百賺和百度理財(cái)B公布的7日年化收益率也不低，同為5.449％。
投資銀行協(xié)議存款的收益率主要的參考指標(biāo)是上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)，由于正好處在年底各個(gè)銀行重要的資金考核點(diǎn)，因此它的收益率會(huì)持續(xù)走高。
每到年末，銀行間的攬儲(chǔ)大戰(zhàn)總是會(huì)導(dǎo)致貨幣基金收益率攀升，年末也成了廣大投資者入手貨幣基金的最好時(shí)機(jī)。去年年末，各種“寶”的加入、資金面偏緊等因素，讓攬儲(chǔ)大戰(zhàn)的戰(zhàn)火比往年激烈了許多。
這些互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品一方面分流了部分股市散戶的資金,另一方面直接搶了銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶,導(dǎo)致現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)人買，減少了銀行中間業(yè)務(wù)收入，余額寶通過(guò)搶銀行中間業(yè)務(wù)收入很恨地捅了銀行一刀，弄得銀行股跌破了凈產(chǎn)后股價(jià)仍不能上漲。
因?yàn)?，銀行股不能上漲，又進(jìn)一步加劇了股市的低迷，股市越低迷散戶越受不了，逃離股市的散戶反而更多，股市在惡性循環(huán)中承受重壓。
資產(chǎn)泡沫破滅資金寬松余額寶收益難保
近日，余額寶、百度百賺等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的最新7日年化收益率紛紛跌破6％關(guān)口，而微信理財(cái)通、蘇寧零錢寶也下跌逼近6％。去年年中，余額寶推出初期，7日年化收益率就輕松躥升到6％以上，完全是一個(gè)特殊時(shí)期的特例罷了。
在當(dāng)時(shí)“錢荒”的大背景下，余額寶是一個(gè)生逢其時(shí)的幸運(yùn)兒。余額寶恰恰是在貨幣市場(chǎng)價(jià)格畸高時(shí)期誕生了，而且投資于這個(gè)畸高價(jià)格的貨幣市場(chǎng)。
為何現(xiàn)在收益率跌破6％呢?原因在于春節(jié)過(guò)后流動(dòng)性相對(duì)寬松，貨幣市場(chǎng)利率回落。上海銀行間拆借市場(chǎng)3月3日隔日拆借利率已經(jīng)跌破2％;一周、兩周分別下降到2.821％、3.734％，一年下降到5.0001％。這將造成余額寶協(xié)議存款收益大幅度下降。
隨著未來(lái)房地產(chǎn)泡沫的破滅和藝術(shù)品泡沫破滅，進(jìn)口汽車泡沫破等資產(chǎn)泡沫破滅后，大量投機(jī)炒作的資金回流，資金將會(huì)變得越來(lái)越寬松,融資成本會(huì)逐步下降，貨幣基金未來(lái)收益難保。
管理層及銀行如何應(yīng)對(duì)余額寶的沖擊
首先,管理層要盡量為A股引入長(zhǎng)期資金。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的政策，保險(xiǎn)公司投資基金和股票等權(quán)益類資產(chǎn)的上限比例由25％提至30％，按照保險(xiǎn)資金8萬(wàn)億計(jì)算，那就有2.4萬(wàn)億元資金可以進(jìn)入股市。
其次,管理層有盡快推出IPO注冊(cè)制和嚴(yán)格的退市制度來(lái)提高上市公司質(zhì)量,讓股市有投資價(jià)值和吸引力,讓投資者們能在股市賺到錢,用股市的賺錢效應(yīng)來(lái)吸引更多的投資者到股市來(lái)。
其三，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)聯(lián)手作多股市。
其四，銀行應(yīng)該盡快轉(zhuǎn)型升級(jí),應(yīng)對(duì)外部的沖擊。現(xiàn)在的銀行實(shí)在是不爭(zhēng)氣，競(jìng)爭(zhēng)力太差，面對(duì)余額寶的沖擊銀行有的是辦法應(yīng)對(duì),當(dāng)然前提是銀行要提高自身的能力和服務(wù)水平,銀行聘請(qǐng)外部的金融專家?guī)椭y行提高金融創(chuàng)新的能力。
綜上所述，只要銀行能稍加提高能力,銀行股的低價(jià)值就能得到投資者的認(rèn)可,銀行股就能上漲,銀行股上漲再加上管理層能提高上市公司質(zhì)量,股市就會(huì)上漲。當(dāng)股市有了賺錢效應(yīng),于是大量的散戶又能會(huì)重新回到股市,外圍更多的投資者就會(huì)源源不斷地進(jìn)入股市,股市才能進(jìn)入到良性循環(huán),余額寶們對(duì)股市的影響就會(huì)成為正面,余額寶們可能就要開(kāi)始賣股票基金了。
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