【企業(yè)籌資管理案例】
2001年2月5日至20日,青島啤酒公司上網(wǎng)定價(jià)增發(fā)社會(huì)公眾公司普通A股1億股,每股7.87股,籌集資金凈額為7.59元?;I額效率較高,其籌資主要投向收購(gòu)部分異地中外合資啤酒生產(chǎn)企業(yè)的外方投資者權(quán),以及對(duì)公司全資廠和控股子公司實(shí)施技術(shù)改造等,由此可以大大提高公司的盈利能力。2001年6月,青島啤酒股份公司召開(kāi)股東大會(huì),作出了關(guān)于授權(quán)公司董事分于公司下次年會(huì)前最多可購(gòu)回公司發(fā)行在外的境外上市外資股10%的特別決議。
公司董事會(huì)計(jì)劃回購(gòu)H股股份的10%,即3468.5萬(wàn)股,雖然這樣做將會(huì)導(dǎo)致公司注冊(cè)資本的減少,但是當(dāng)時(shí)H股股價(jià)接近于每股凈資產(chǎn)值,若按每股凈資產(chǎn)值2.36元計(jì)算,兩地市場(chǎng)存在明顯套利空間,僅僅花去了8185.66萬(wàn)元,卻可以縮減股本比例3.46%,而且可以在原來(lái)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上增加每股盈利。把這與公司2月5日至20日增發(fā)的1億股A股事件聯(lián)系起來(lái)分析,可以看出,回購(gòu)H股和增發(fā)A股進(jìn)行捆綁式操作,是公司的一種籌資策略組合,這樣股本擴(kuò)張的“一增一縮”,使得青島啤酒股份公司的股本僅擴(kuò)大約3.43%,但募集資金卻增加了將近7億元,其融資效果十分明顯,這種捆綁式籌資策略值得關(guān)注。