項目融資與傳統(tǒng)融資方式的比較

【項目融資與傳統(tǒng)融資方式的比較】

傳統(tǒng)的融資方式是指一個公司利用公司長期運作形成的資信能力或借助于外部的擔何所安排的融資，在傳統(tǒng)的融資方式中，外部的資金投入者包括公司股票、公司債券的投資者、貸款銀行等在決定是否對該公司投資或者提供貸款時的主要依據(jù)是該公司作為一個整體的資產(chǎn)負債、利潤水平及現(xiàn)金流量的情況，對于該公司所要投資的某個具體項目的認識和控制則放在較為次要的位置。因此，項目融資與傳統(tǒng)的融資方式相比較，具有以下不同點： 

（1）從貸款對象看，在傳統(tǒng)貸款方式中， 貸款人將資金貸給借款人，借款有再將該資金用于某一項目。此處，借款人與還款人均為項目主辦人，貸款人看重的是借款人的信用。在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律管轄。項目公司是一個獨立的經(jīng)濟單位，項目主辦人只投入自己的部分資產(chǎn)，并將項目資產(chǎn)與自己的其他財產(chǎn)分開。貸款人著眼于該項目的收益向項目公司貸款，而不是向項目主辦人貸款。 

（2）從還款來源看，按照傳統(tǒng)的貸款方式，貸款人是以借款人（項目主辦人）的所有資產(chǎn)及其收益作為償債來源。而在項目融資中，貸款人僅依賴項目投產(chǎn)后所得的收益及項目資產(chǎn)作為還款來源。即使項目的日后效益不足以還清貸款，項目主國人也不承擔從其所有資產(chǎn)及收益中償還全部貸款的義務，而僅以他投在項目公司中的資產(chǎn)為限。 

（3）從貸款擔保中來看，在項目融資中，貸款人用抵押權(quán)和經(jīng)轉(zhuǎn)讓取得的合同權(quán)益作為對借款人違約的補救。前者可以以土地、建筑物、廠房、機器等設備等資產(chǎn)作為抵押品，后者包括產(chǎn)、代、銷方面的長期合同和其他附屬性協(xié)議或合同權(quán)益的轉(zhuǎn)讓。在傳統(tǒng)的貸款方式中，則未必需要上述這樣層層緊扣的擔保形式和合同安排。由此可見，項目融資的一個重要特點是：項目主辦人將原來應有自己承擔的還債義務，部分地轉(zhuǎn)移到該項目上，也就是將原來由借款人承擔的風險部分地轉(zhuǎn)移給貸款人，由借貸雙方共承擔項目風險。